Résultats des résultats du premier trimestre 2020 de Tesla (TSLA) et transcription de la conférence téléphonique

Tesla a enregistré un bénéfice au premier trimestre 2020 et les actions bondissent après les heures d'ouverture aux nouvelles. C'est la première fois dans l'histoire de l'entreprise qu'elle réalise un bénéfice net GAAP positif au cours d'un premier trimestre saisonnièrement plus faible.

Publication des résultats de Tesla pour le premier trimestre 2020

Points forts

• Espèces
  • Augmentation de 1,8 G$ de notre trésorerie et équivalents de trésorerie au premier trimestre à 8,1 G$
  • Flux de trésorerie opérationnel moins investissements (flux de trésorerie disponibles) négatif
• Rentabilité
  • Bénéfice d'exploitation GAAP de 283 millions de dollars ; Marge opérationnelle de 4,7% au T1
  • Bénéfice net GAAP de 16 millions de dollars ; Bénéfice net non-GAAP de 227 millions de dollars (hors SBC) au premier trimestre
  • La marge brute de Giga Shanghai se rapproche du niveau du Model 3 fabriqué aux États-Unis
  • Marge brute du modèle Y positive au premier trimestre
• Opérations
  • Les livraisons du Model Y ont commencé, bien plus tôt que prévu
  • Augmentation de l'autonomie de la Model S à 391 miles sans augmentation de la capacité de la batterie
  • Production atteinte de 1 000 toits solaires en une seule semaine

Résumé

Le premier trimestre 2020 était la première fois de notre histoire que nous atteignions un bénéfice net GAAP positif au cours d'un premier trimestre saisonnièrement faible. Malgré les défis opérationnels mondiaux, nous avons pu réaliser notre meilleur premier trimestre en termes de production et de livraisons.

Bien qu'impactée par des inefficacités liées à la suspension temporaire de la production et des livraisons dans de nombreux sites, notre marge brute est restée solide. Chez Gigafactory Shanghai, la poursuite de la croissance des volumes s'est traduite par une amélioration significative des marges des véhicules Model 3 fabriqués localement. De plus, le modèle Y a contribué aux bénéfices, ce qui est la première fois dans notre histoire qu'un nouveau produit est rentable au premier trimestre.

Malgré l'expiration de diverses incitations gouvernementales à la fin de l'année dernière, le premier trimestre s'annonçait comme le meilleur trimestre en termes de livraisons jusqu'à ce que nos opérations soient interrompues en mars. En conséquence, nous restons confiants dans la croissance de la capacité de production mondiale le plus rapidement possible.

Nous continuons d'investir de manière significative dans notre feuille de route de produits, notamment en améliorant la technologie, ainsi qu'en localisant la production à Shanghai et à Berlin.

Dans le même temps, nous gérons avec diligence le fonds de roulement, réduisons les dépenses non critiques et améliorons la productivité. Nous pensons que nous sommes bien placés pour gérer l’incertitude à court terme tout en réalisant nos plans à long terme.

Perspectives

• Introduction
  • Il est difficile de prédire à quelle vitesse la fabrication automobile et sa chaîne d’approvisionnement mondiale reviendront aux niveaux antérieurs. En raison du large éventail de résultats potentiels, les prévisions à court terme concernant le bénéfice net et les flux de trésorerie disponibles seraient probablement inexactes. Nous reviendrons à nouveau sur nos prévisions pour 2020 dans notre mise à jour du deuxième trimestre.
• Volume
  • Nous avons la capacité installée pour dépasser les 500 000 livraisons de véhicules cette année, malgré les interruptions de production annoncées. Pour nos usines américaines, il reste incertain à quelle vitesse nous et nos fournisseurs serons en mesure d’augmenter la production après la reprise des opérations. Nous travaillons en étroite coordination avec chaque fournisseur et gouvernement associé.
• Des flux de trésorerie
  • Bien que les prévisions de flux de trésorerie à court terme soient actuellement suspendues, nous continuons d'investir de manière significative dans notre feuille de route de produits et nos plans d'expansion de capacité à long terme, car nous disposons de liquidités suffisantes. Les lignes de production du Model Y à Shanghai et à Berlin restent nos projets les plus importants à court terme.
• Profit
  • Bien que les prévisions de bénéfices à court terme soient actuellement suspendues, nous pensons que nous atteindrons des marges d'exploitation parmi les meilleures du secteur et
    rentabilité avec des plans d’expansion de capacité et de localisation en cours.
• Produit
  • Nous prévoyons que la production du modèle Y à Fremont et du modèle 3 à Shanghai continuera à augmenter progressivement jusqu'au deuxième trimestre. Nous continuons à renforcer les capacités du Model Y chez Gigafactory Berlin et Gigafactory Shanghai et restons sur la bonne voie pour démarrer les livraisons depuis les deux sites en 2021. Enfin, nous décalons nos premières livraisons de Tesla Semi à 2021.

Consultez le communiqué de presse complet sur le site officielRelations avec les investisseurs Teslasite web.

Voici quelques faits marquants duConférence téléphonique sur les résultats du premier trimestre 2020 de Tesla, qui commence à 18h30 HE :

• 18 h 30 HE – l'appel démarre TSLA à 876,50 $/action
• Le PDG de Tesla, Elon Musk, et le directeur financier Zachary Kirkhorn prononceront le discours d'ouverture.
• 18 h 34 HE – Elon ouvre
• Un premier trimestre solide malgré de nombreux défis
• Bénéfice net selon les PCGR
• Nous avons beaucoup appris
• Les nouveaux produits progressent plus rapidement
• Rampe Model Y encore plus rapide que la rampe Giga Shanghai Model 3
• Le Model Y déjà rentable
• Mises à jour du pilote automatique
• "Nous exposons uniquement les fonctionnalités qui nous plaisent"
• Bientôt, nous collecterons des données sur un milliard d'intersections par mois
• Entraîner le réseau neuronal
• Un avantage que personne d’autre n’a
• Difficile d'apprécier
• Les déplacements de la maison au bureau peuvent désormais presque être effectués grâce aux versions alpha de pointe.
• Gamme accrue de Model S et Model X
• 18 h 38 HE – TSLA à 879 $/action
• Dès que l'EPA rouvrira ses portes pour les tests, nous sommes convaincus que la Model S aura une autonomie de 400 milles.
• Pour le modèle Y, nous avons introduit un moulage révolutionnaire en deux pièces.
• Repousser les limites de l'ingénierie structurelle
• Des effets positifs à tous points de vue essentiellement
• Nouvelle pompe à chaleur révolutionnaire
• gamme remarquable
• légèrement mieux que le modèle 3 bien qu'il s'agisse d'une voiture plus grosse et plus lourde
• excellent en conduite à basse température
• Nous sommes convaincus que ce produit (modèle Y) sera notre produit le plus vendu à ce jour.
• Nous poursuivons absolument notre construction de la rampe Model Y.
• Nous travaillons à fond sur les nouveaux produits et développons l'entreprise.
• Nous sommes impatients d'être un fabricant mondial avec une capacité de plus d'un million de véhicules par an.
• 18 h 42 HE – Zack est là
• Zack est fier
• Lancement, rampe et rentabilité réussis du modèle Y
• Les marges de Shanghai s'améliorent même si elles ne fonctionnent pas à pleine capacité
• La longue portée du modèle 3 aura un effet positif sur les ASP en Chine
• Zack est ravi de ce tout premier bénéfice au premier trimestre
• Bon travail, Zack
• 18 h 44 HE – TSLA à 882 $/action
• Le Model Y à Shanghai et Berlin se poursuit
• Shanghai Giga reste opérationnel
• Fremont reste en baisse
• Augmentation de 14 000 véhicules en stock en raison de problèmes de livraison
• les opérations de vente et de livraison ont été interrompues, mais nous recevons toujours des commandes
• un arrêt prolongé à Fremont affectera les performances à court terme
• La gestion du fonds de roulement sera le levier le plus important dans la gestion des coûts
• Confortable du point de vue de la liquidité
• Vante les économies réalisées au cours des dernières années
• Les questions et réponses commencent avec les investisseurs institutionnels
• La plupart des propriétaires de Tesla n’ont pas encore expérimenté FSD, pourriez-vous envisager de le proposer sous forme d’abonnement ?
• Elon - Nous le ferons, mais probablement plus tard, vers la fin de cette année.
• Acheter FSD est un investissement dans l’avenir, et nous sommes convaincus que ce sera un avantage
• Notre objectif est de maximiser le bonheur des clients
• Question suivante sur les subventions à la fabrication de Tesla en Chine
• Elon - progrès rapides dans la réduction des coûts en Chine
• Baisser le prix du Standard Range Model 3 demain en dessous du plafond de subvention
• Le coût des véhicules produits en Chine est inférieur à celui de Californie, des opportunités supplémentaires pour augmenter la marge tout en réduisant les coûts - Zack
• Question suivante : comment Tesla s’est-elle améliorée pendant la pandémie de COVID-19 ?
• Elon - La bonne décision est de continuer à avancer
• L’avenir est clairement incertain, mais les perspectives à long terme sont vraiment bonnes.
• Zack et Elon soulignent que les entreprises se concentrent sur la réduction des coûts
• Elon met en avant la livraison sans contact et la facilité d'achat d'une Tesla.
• Question suivante : pouvez-vous nous donner un bref aperçu du Battery Day ?
• Elon - Nous ne voulons pas anticiper le Battery Day
• Il y aura beaucoup de nouvelles passionnantes à annoncer
• Ce sera l'un des jours les plus excitants de l'histoire de Tesla
• Troisième semaine de mai ? Peut être
• Soit en Californie, soit au Texas, selon ce qu'ils peuvent faire
• Question suivante sur les revenus FSD reconnus
• Zack - Actuellement 7 000 $ en NA, la moitié va en revenus,
• les revenus reportés s'élèvent actuellement à 600 millions de dollars
• pression à la hausse sur les marges créée par le déploiement du FSD
• 18 h 56 HE – TSLA à 886,65 $/action
• Question 1 de l'investisseur particulier - Question sur l'objectif de croissance des ventes de véhicules d'Elon pour Tesla
• Elon – difficile de prédire la situation macro
• en l'absence d'un événement majeur, je pense que 50 % est le chiffre de croissance composé probable
• Je serais très choqué si c'était moins de 40 %, soit moins que la Troisième Guerre mondiale.
• Oh oh, la Troisième Guerre Mondiale est confirmée....
• Question sur la prochaine Gigafactory
• Elon - pourrait dire quelque chose le mois prochain
• (C'est à ce moment-là que c'est le Battery Day)
• Aux États-Unis, dans les trois mois
• Aucune idée du nombre de gigafactories en 5 ans
• plusieurs de plus qu'aujourd'hui
• Zack - Les gigafactories s'agrandissent
• Elon - Pourrait commencer à appeler le Tera...
• Elon est vraiment un nerd
• Du point sur la rampe de toit solaire ?
• Elon - nous prenions de l'ampleur avant le COVID-19
• l'installation et les permis sont difficiles en ce moment
• la tendance à long terme pour les toits solaires est extrêmement bonne
• la demande est bonne
• la production est bonne
• tout sur l'installation et la constitution de l'équipe pour l'installation
• Objectif d'installation de 1 000/semaine
• voir un intérêt en dehors de NA
• un énorme intérêt de la part de la Chine
• produit important pour l'entreprise dans le temps
• Tesla entre-t-elle sur le marché du CVC résidentiel ?
• Elon - comme je l'ai dit sur Twitter, je suis personnellement ravi de créer un système CVC génial
• Filtre les virus, les bactéries, les polluants, les particules, etc.
• Silencieux et efficace
• Les modèles S et X sont tous deux équipés de filtres HEPA de qualité chambre d'hôpital
• Elon est très fier de la qualité des filtres à air de ses véhicules
• ça pourrait être un sacré produit
• Nous constatons une énorme demande de stockage stationnaire
• plus que ce que nous pouvons fournir pour 2020
• Quand Tesla commencera-t-il à acquérir des services publics au lieu de leur vendre des batteries de secours
• Elon - Pas hors de question, mais notre cerveau est plein
• mdr
• 19 h 06 HE – TSLA à 877 $/action
• Nous n'avons pas d'objectifs de part de marché spécifiques, axés sur l'accélération de l'adoption de l'énergie durable.
• Adam Jonas de Morgan Stanley demande
• Zack, le point sur la liquidité de l'entreprise en avril ?
• Zack – aucun commentaire supplémentaire, plus de 8 milliards de dollars en espèces
• prend acte de la livraison du stock existant en avril
• Des hauts et des bas dans les problèmes de liquidité liés à la fermeture
• à long terme, nous nous sentons plutôt à l'aise avec la liquidité
• Elon - Nous sommes un peu inquiets de ne pas pouvoir reprendre la production dans la Bay Area.
• L’extension de l’Abri en Place
• "emprisonner de force tout le monde chez soi en violation de ses droits constitutionnels"
• "ce n'est pas pour ça que les gens sont venus en Amérique"
• "C'est quoi ce bordel ?"
• Elon est en colère contre la commande
• De nombreuses petites entreprises ne résisteront pas à la tempête
• de nombreux fournisseurs sont confrontés à des temps très difficiles
• causant beaucoup de conflits à beaucoup de gens
• 19 h 10 HE – L'action TSLA chute à 871 $/action
• Question sur les conseils au Congrès
• Elon - il est grand temps d'investir dans les infrastructures de ce pays
• Pas seulement une question d’argent, mais une question de volonté
• nous devons penser aux transports du futur
• Elon est énervé par les commandes de séjour à la maison en Californie...
• "C'est fasciste"
• "Rendez aux gens leur foutue liberté"
• Question mixte du modèle Y sur les ASP
• Zack a dit que c'était un peu comme le modèle 3
• De nombreuses opportunités de réduire les coûts de la voiture tout en la rendant meilleure (modèle Y)
• Je pense que l'appel vient de tomber ?
• Ils crient probablement après Elon pour avoir parlé de liberté.
• Question, Ben Callo avec Baird
• Stratégie cellulaire ?
• Zack - j'essaie juste de trouver ce qui convient le mieux au produit
• Question d'un nouveau membre du conseil d'administration
• Elon - Nous avons tous besoin d'un Hiro
• Elon fait l'éloge de la carrière d'Hiromichi Mizuno en matière d'investissement et de gestion de portefeuille
• Elon - excellente relation avec Panasonic
• Question suivante de Gene Muster, Loop Ventures
• Autonomie totale
• Pouvez-vous expliquer le déploiement de l'application Tesla Mobile ?
• Parler d'une version bêta interne
• puis accès anticipé
• puis diffusion à grande échelle
• de nombreuses étapes par lesquelles ces choses passent
• le logiciel au stade précoce interne est beaucoup plus avancé que ce qui est fourni aux clients
• Les virages complexes, les situations, les intersections très fréquentées, les parkings, les événements spéciaux sont des cas très difficiles pour FSD.
• L'équipe d'ingénierie du pilote automatique est extrêmement talentueuse et je suis profondément impliqué dans l'équipe
• L’approbation réglementaire reste hors de notre contrôle
• Gene - Un espoir de lancement de l'application Tesla Network ?
• Lancement de Robotaxi ?
• Elon - Je pense que c'est tout à fait probable, je peux me tromper, nous sommes en avance dans certains domaines et en retard dans d'autres.
• la ponctualité n'est pas mon point fort, mais je finis toujours par y arriver
• robotaxis sur certains marchés, pas sur tous, l'année prochaine
• Question sur les marges brutes
• Zack n'a pas vraiment entendu la question, mais les fermetures ont définitivement nui aux marges du trimestre.
• Si vous supprimiez ces facteurs, il est juste de dire qu’il y aurait eu une amélioration progressive des marges brutes.
• Nous sommes très optimistes quant à l’amélioration des marges à mesure que Fremont redémarre
• Dernière question sur la capacité de stockage des batteries, haut niveau, où est le point d'inflexion sur l'alimentation des batteries ?
• Zack - calendrier, en interne et avec les partenaires, il s'agit de réduire le coût de l'ajout de capacité cellulaire
• le stockage d'énergie ne concerne en réalité que les cellules
• tout est question d'investissements cellulaires
• ce sera l'une des choses que nous aborderons lors de la Journée de la batterie
• 19 h 34 HE – Conclusion de l'appel
• Les actions TSLA terminent la conférence téléphonique à 874 $/action.

Divulgation complète :

Au moment de la rédaction de cet article, Asif A. Khan, les membres de sa famille et sa société Virtue LLC occupaient les positions suivantes : Long Tesla via les actions TSLA