Résultats des résultats du premier trimestre 2024 de Tesla (TSLA) et transcription de la conférence téléphonique

Tesla n'a pas publié les résultats de la société pour le premier trimestre 2024, et le titre réagit aux nouvelles après les heures d'ouverture. La société de véhicules électriques a déclaré un bénéfice par action (BPA) ajusté de 0,45 $/action et des revenus de 21,3 milliards de dollars. Les bénéfices ont dépassé le chiffre chuchoté par action de 0,41 $/action, mais ont manqué les estimations des analystes de 0,51 $/action. Les revenus ont également manqué les estimations des analystes de Wall Street, qui étaient de 22,2 milliards de dollars.

Écoutez l'appel aux résultats du premier trimestre 2024 de Tesla (TSLA)

Tesla (TSLA) Publication des résultats du premier trimestre 2024

Consultez le rapport complet sur les résultats de TSLA pour le premier trimestre 2024 sur leSite Web des relations avec les investisseurs de Tesla.

Points forts

Rentabilité

• Bénéfice d'exploitation GAAP de 1,2 milliard de dollars au premier trimestre
• Bénéfice net GAAP de 1,1 milliard de dollars au premier trimestre
• Bénéfice net non-GAAP de 1,5 milliard de dollars au premier trimestre

Espèces

• Flux de trésorerie opérationnel de 0,2 milliard de dollars au premier trimestre
• Flux de trésorerie disponible négatif de 2,5 milliards de dollars au premier trimestre (les investissements en infrastructure d'IA étaient de 1,0 milliard de dollars au premier trimestre)
• Diminution de 2,2 milliards de dollars de nos liquidités et investissements au premier trimestre à 26,9 milliards de dollars

Opérations

• Augmentation du calcul de la formation IA de plus de 130 % au premier trimestre
• Déploiement record de stockage d’énergie de 4,1 GWh au premier trimestre
• Produit plus de 1 000 Cybertrucks en une seule semaine en avril

Résumé

Nous avons connu de nombreux défis au premier trimestre, depuis le conflit de la mer Rouge et l'incendie criminel de la Gigafactory de Berlin, jusqu'à la mise en service progressive du modèle 3 mis à jour à Fremont. Hors Cybertruck et les temps d'arrêt imprévus, notre COGS4 par unité a diminué de manière séquentielle, principalement en raison de la baisse des coûts des matières premières.

Les ventes mondiales de véhicules électriques continuent d’être sous pression, car de nombreux constructeurs automobiles privilégient les hybrides aux véhicules électriques. Bien que cela soit positif pour notre activité de crédits réglementaires, nous préférons que l’industrie continue de promouvoir l’adoption des véhicules électriques, ce qui est conforme à notre mission. Pour soutenir notre croissance, nous avons accru notre notoriété et élargi nos programmes de financement de véhicules, notamment des conditions de location attractives pour nos clients.

Alors que beaucoup retirent leurs investissements, nous investissons dans la croissance future – y compris notre infrastructure d’IA, notre capacité de production, nos Supercharger et nos réseaux de services ainsi que notre infrastructure de nouveaux produits – avec 2,8 milliards de dollars de dépenses en capital au premier trimestre.

Nous avons récemment entrepris un exercice de réduction des coûts pour accroître l'efficacité opérationnelle. Nous restons également déterminés à réduire les coûts à l’échelle de l’entreprise, notamment en réduisant le COGS par véhicule. En fin de compte, nous nous concentrons sur une croissance rentable, notamment en tirant parti des usines et des lignes de production existantes pour introduire de nouveaux produits plus abordables.

L’avenir n’est pas seulement électrique, mais aussi autonome. Nous pensons qu’une autonomie à grande échelle n’est possible qu’avec les données de millions de véhicules et un immense cluster de formation en IA. Nous avons les deux et continuons de les développer. Pour rendre FSD (Supervised) 5 plus accessible, nous avons réduit le prix de l'abonnement à 99 $/mois et le prix d'achat à 8 000 $ aux États-Unis.

Revenu

Le chiffre d'affaires total a diminué de 9 % sur un an au premier trimestre, à 21,3 milliards de dollars. Sur un an, les revenus ont été impactés par les éléments suivants :

• réduction du prix de vente moyen (ASP) du véhicule sur un an (hors impact de change), y compris impact défavorable du mix (-)
• baisse des livraisons de véhicules, en partie due à la mise à jour du Model 3 dans l'usine de Fremont et aux perturbations de la production de Giga Berlin (-)
• impact de change négatif de 0,2 G$ (-)
• croissance dans les autres secteurs de l'activité (+)
• augmentation des revenus FSD sur un an en raison du lancement de la fonctionnalité Autopark en Amérique du Nord (+)

Rentabilité

Notre bénéfice d'exploitation a diminué d'une année sur l'autre à 1,2 milliard de dollars au premier trimestre, ce qui a donné lieu à une marge opérationnelle de 5,5 %. Sur un an, le résultat opérationnel a été principalement impacté par les éléments suivants :

• réduction de l'ASP des véhicules en raison des prix et du mix (-)
• augmentation des dépenses d'exploitation en partie due à l'IA, aux progrès cellulaires et à d'autres projets de R&D (-)
• coût de la rampe de production du Cybertruck (-)
• baisse des livraisons de véhicules, en partie due à la mise à jour du Model 3 dans l'usine de Fremont et aux perturbations de la production de Giga Berlin (-)
• coût par véhicule inférieur, y compris une réduction des coûts des matières premières, du fret et des droits (+)
• croissance du bénéfice brut dans la production et le stockage d'énergie, y compris l'avantage du crédit IRA (+)
• augmentation des revenus FSD sur un an en raison du lancement de la fonctionnalité Autopark en Amérique du Nord (+)

Espèces

La trésorerie, les équivalents de trésorerie et les investissements de fin de trimestre au premier trimestre s'élevaient à 26,9 milliards de dollars. La diminution séquentielle de 2,2 milliards de dollars est le résultat d'un flux de trésorerie disponible négatif de 2,5 milliards de dollars, entraîné par une augmentation des stocks de 2,7 milliards de dollars et des investissements en infrastructure d'IA de 1,0 milliard de dollars au premier trimestre.

Perspectives

Volume

Notre entreprise se trouve actuellement entre deux vagues de croissance majeures : la première a commencé avec l'expansion mondiale de la plate-forme Model 3/Y et nous pensons que la prochaine sera initiée par les progrès en matière d'autonomie et l'introduction de nouveaux produits, y compris ceux construits sur notre prochain plateforme de véhicules de génération. En 2024, le taux de croissance de notre volume de véhicules pourrait être nettement inférieur au taux de croissance atteint en 2023, alors que nos équipes travaillent au lancement du véhicule de nouvelle génération et d'autres produits. En 2024, les taux de croissance des déploiements de stockage d’énergie et des revenus de notre activité Production et Stockage d’énergie devraient dépasser ceux de l’activité Automobile.

Espèces

Nous disposons de suffisamment de liquidités pour financer notre feuille de route de produits, nos plans d'expansion de capacité à long terme et d'autres dépenses. De plus, nous gérerons l’entreprise de manière à maintenir un bilan solide pendant cette période incertaine.

Profit

Alors que nous continuons à innover pour réduire les coûts de fabrication et d’exploitation, nous prévoyons qu’au fil du temps, nos bénéfices liés au matériel s’accompagneront d’une accélération des bénéfices basés sur l’IA, les logiciels et la flotte.

Produit

Nous avons mis à jour notre future gamme de véhicules pour accélérer le lancement de nouveaux modèles avant le début de la production annoncé précédemment au second semestre 2025.

Ces nouveaux véhicules, y compris des modèles plus abordables, utiliseront des aspects de la plateforme de nouvelle génération ainsi que des aspects de nos plateformes actuelles, et pourront être produits sur les mêmes lignes de fabrication que notre gamme de véhicules actuelle.

Cette mise à jour pourrait entraîner une réduction des coûts inférieure à celle prévue précédemment, mais nous permet d'augmenter prudemment nos volumes de véhicules de manière plus efficace en termes d'investissements en période d'incertitude. Cela nous aiderait à utiliser pleinement notre capacité maximale actuelle prévue de près de trois millions de véhicules, permettant une croissance de plus de 50 % par rapport à la production de 2023 avant d'investir dans de nouvelles lignes de fabrication.

Notre produit robotaxi spécialement conçu continuera de poursuivre une stratégie de fabrication révolutionnaire « sans boîte ».

Transcription de la conférence téléphonique Tesla (TSLA) du premier trimestre 2024

La conférence téléphonique sur les résultats de Tesla devrait débuter à 17 h 30 HE. Gardez un œil sur cet article pour une transcription de l’appel aux résultats ici.

• 17 h 30 HE – Début de l'appel
• Cours de l'action à 156,40 $/action
• Remarques d'ouverture d'Elon
• Au premier trimestre, ils ont surmonté certains défis
• Le taux d’adoption des véhicules électriques est sous pression à l’échelle mondiale
• De nombreux concurrents recherchent des hybrides
• L’équipe Tesla a fait un excellent travail au premier trimestre
• Rentabilité record pour la division énergie au cours du trimestre
• Continuez également à étendre notre capacité de formation en IA, en faisant plus que doubler le calcul de la formation par rapport au quatrième trimestre 2023.
• Mise à jour de notre future gamme de produits
• La moitié des utilisateurs ont essayé FSD
• des milliards de kilomètres parcourus avec FSD
• L'ensemble de notre réseau routier est conçu pour les réseaux de neurones biologiques et les yeux
• Elon défend l'utilisation de la vision par ordinateur pour FSD
• La baisse des prix du FSD est vantée
• Révélation en août d'un robotaxi spécialement conçu
• Travailler à l’expansion de l’infrastructure d’IA de base de Tesla
• La formation n'est plus limitée dans le calcul de la formation IA
• Environ 35 000 NVIDIA H100 sont actifs pour la formation
• Attendez-vous à ce que 85 000 NVIDIA H100 soient déployés pour Tesla AI d’ici fin 2024
• Nous nous dirigeons réellement vers un avenir autonome
• Dans le futur, les voitures à essence qui ne seront pas autonomes seront comme monter à cheval ou utiliser un téléphone à clapet
• J'attends avec impatience les choses planifiées à l'avance
• Déclaration du directeur financier
• Le secteur de l'énergie vanté par le CFO
• Attendez-vous à une croissance de 75 % du déploiement énergétique à partir de 2023
• Des irrégularités dans le déploiement du stockage peuvent entraîner des fluctuations d'un trimestre à l'autre
• Flux de trésorerie disponible négatif de 2,5 milliards de dollars
• Inadéquation dans les constructions et les livraisons blâmée
• Attendez-vous à une inversion de la constitution des stocks au deuxième trimestre 2024
• Effectif réduit de 10%
• Les économies devraient atteindre 1 milliard de dollars par an
• Axé sur l’efficacité des investissements
• Les économies réalisées grâce aux initiatives aideront Tesla à augmenter ses investissements dans l’IA
• Questions et réponses des investisseurs
• Quel est le statut du 4680 ?
• La production de 4680 cellules a augmenté au premier trimestre
• Parce que nous augmentons, les coûts diminuent de semaine en semaine
• Quel est le statut actuel d’Optimus ? Quand comptez-vous démarrer la production de masse ?
• Elon - Nous pensons qu'Optimus sera dans l'usine pour effectuer des tâches minimales d'ici la fin de cette année
• Peut-être en mesure de vendre Optimus d'ici la fin de l'année prochaine
• Optimus aura plus de valeur que tout le reste combiné chez Tesla
• Notre efficacité d'inférence est la meilleure de l'IA
• Cela rapportera des dividendes à bien des égards
• Quelle est la voie à suivre pour obtenir l’approbation réglementaire des FSD non supervisés aux États-Unis ?
• Il est utile que d'autres sociétés de conduite autonome travaillent également avec les régulateurs.
• Les chiffres de sécurité vont être difficiles à ignorer
• Je ne pense pas qu'il y aura d'importantes barrières réglementaires si nous pouvons prouver que les données de sécurité sont là.
• Compare le FSD non supervisé au fonctionnement actuel des ascenseurs sans opérateurs
• Tesla exploitera la flotte
• Tesla sera une combinaison d'AirBnB et d'Uber
• Il y aura des voitures appartenant à Tesla
• Mais certains appartiennent à un utilisateur final qui choisit quand sa voiture peut être utilisée
• A tout moment, ils peuvent se faire restituer la voiture
• Comme AirBnB pour les voitures...
• De 7 millions de voitures à 9 millions, voire des dizaines de millions dans le monde, avec une boucle de rétroaction constante à chaque fois que quelque chose ne va pas
• De la même manière que la recherche Google a une boucle de rétroaction du volant d'inertie, il en va de même avec Tesla à une échelle probablement difficile à comprendre.
• Je pense qu'il y a aussi du potentiel ici pour un élément AWS à l'avenir
• Si nous disposons d'une inférence puissante, il est possible d'exécuter une inférence distribuée lorsque la voiture ne roule pas.
• Même dans un avenir autonome, l'ordinateur d'inférence de la voiture aurait encore le temps de faire autre chose
• Le CFO affirme que l'ensemble de FSD s'améliore sur la base de ses propres données
• Musk dit que nous avons des modèles avancés qui sont meilleurs que la génération FSD actuelle et qui nécessitent certaines améliorations.
• Nous devons faire attention à ce que nous diffusons à la flotte ou aux clients en général.
• 12.4 et 12.5 sont assez proches d'un recyclage total des réseaux neuronaux
• Bon aperçu des performances de la voiture dans 3-4 mois
• La mise à l'échelle nous aidera à prédire les performances futures, déclare le directeur financier
• Peut estimer quels seront les progrès futurs sur la base des données passées
• Pouvons-nous obtenir une annonce officielle sur le calendrier du véhicule à 25 000 $ ?
• Nous essayons de proposer aux clients les voitures les plus abordables le plus rapidement possible.
• Nous en reparlerons le 8 août, dit Elon
• Le FSD non supervisé représentera la plus grande valeur ajoutée jamais réalisée lors de son expédition (s'il est expédié)
• Finalement, nous parlons de dizaines de millions de voitures
• Quelle est l’avancée de la rampe Cybertruck ?
• Le Cybertruck a heurté 1 000 véhicules par semaine en mars
• Continuer à progresser tout en nous concentrant sur la qualité et la réduction des coûts
• L'un des constructeurs automobiles historiques a-t-il contacté Tesla concernant l'octroi d'une licence FSD ?
• Nous sommes en pourparlers avec un constructeur automobile au sujet d'une licence FSD
• Quel est le calendrier pour la mise à l’échelle de Semi ?
• Nous finalisons le Semi avec nos apprentissages de la flotte test et de la flotte Pepsi
• Ont commencé la construction de l'usine de Reno
• Pouvons-nous rendre le transfert FSD permanent ?
• Elon - Non
• Où voyez-vous le taux d’exécution des mégapacks d’ici la fin de l’année ? Mise à jour des installations de Lathrop ?
• Il n'y a rien qui limite la rampe
• Nous avons généralement une visibilité de 12 à 24 mois sur les expéditions
• Nous permet de développer notre usine pour poursuivre notre croissance
• Questions des analystes
• Tony Sack de Potatoes de Bernstein demande : « Pouvez-vous nous en dire plus sur les nouveaux véhicules ? S'agit-il de modifications apportées aux modèles existants ? S'agit-il de nouveaux modèles ? Comment devrions-nous les considérer par rapport à une mise à niveau des performances du modèle 3 ?
• Elon - Je pense que nous avons dit tout ce que nous ferions sur ce front
• Tony demande à Elon où est son cœur parmi toutes ses entreprises ?
• Elon - Tesla constitue la majorité de mon temps de travail
• Je dois m'assurer que Tesla est assez prospère et qu'elle le sera à l'avenir
• Adam Jonas Bro de Morgan Stanley demande : « Hé, Elon, vous et votre équipe prévoyez un taux de croissance pour 2024 inférieur à celui de 2023. Quelles sont vos attentes en matière de croissance ?
• Elon dit s'attendre à une croissance des ventes en 2024
• Jonas demande : « Combien de temps faudrait-il à vos meilleurs concurrents chinois pour copier votre meilleur véhicule ? »
• Elon dit "Je ne sais pas ce que nos concurrents pourraient faire"
• Nous nous portons bien en Chine, malgré des ventes en baisse
• Cathy Wood l'a mieux dit
• Nous devrions être considérés comme une entreprise d’IA/robotique
• Si vous posez la mauvaise question, la bonne réponse est impossible
• Si quelqu’un ne croit pas que Tesla va résoudre l’autonomie, je ne pense pas qu’il devrait investir dans l’entreprise.
• FSD Supervised devrait convaincre les gens que les choses s'améliorent, déclare le CFO
• Nous ne pouvons pas nous considérer comme un constructeur automobile
• Elon - Nous transformons la véritable automobile en automobile
• Alex Potter de Piper Sandler demande : « La thèse repose entièrement sur l'IA, le réseau neuronal et le FSD, dans ce contexte. Quelle mise à jour avez-vous sur tout mécanisme dont vous disposez concernant le contrôle de vote souhaité de 25 % de l'entreprise ?
• Elon - Même si j'étais kidnappé par des extraterrestres demain, Tesla trouverait toujours son autonomie. Il y a suffisamment d'élan pour résoudre l'autonomie des véhicules
• Je serais plus réticent vis à vis d'Optimus
• Je serais mal à l'aise s'il n'y avait pas un niveau d'influence significatif sur la manière dont cela est déployé.
• Les actionnaires ont la possibilité de ratifier le plan de rémunération d'Elon
• L'entreprise pourrait également racheter des actions
• Question suivante, quels types de postes sont supprimés ?
• Le CFO affirme que des réductions d'effectifs ont été réalisées à tous les niveaux
• CFO - Tout arbre qui pousse a besoin d'être élagué
• L'avenir est vraiment prometteur, il suffit de traverser cette période et d'y arriver
• Elon dit que nous n'abandonnons rien d'important
• Nous avons connu une longue période de prospérité de 2019 à aujourd'hui
• Il est temps de réorganiser l'entreprise pour la prochaine phase de croissance
• Tout comme un humain...
• Vous ne pouvez pas avoir la même structure organisationnelle à mesure que vous grandissez
• Mark Delaney de Goldman Sachs demande : « Les licences FSD potentielles n'en sont qu'à leurs débuts. Une mise à jour sur les licences FSD ?
• Elon dit qu'il doit simplement être évident que notre approche est la bonne
• Toutes les voitures doivent être des voitures intelligentes, sinon personne ne les achètera
• Une fois que cela devient évident, la licence ne devient plus facultative
• Le CFO mentionne que les équipementiers automobiles mettent beaucoup de temps à mettre en œuvre les choses
• Il faudrait désormais au moins trois ans pour qu'un accord de licence FSD soit mis sur le marché.
• Il y a de fortes chances que nous signions un accord cette année, dit Musk
• CFO, c'est le travail du côté des OEM qui prend du temps
• Suivi GS des baisses de prix
• Nous pouvons avoir un flux de trésorerie disponible positif tout en baissant les prix – Elon Musk
• En fin de compte, si vous avez un excellent produit à un prix avantageux, les ventes seront excellentes.
• La Model 3 mise à jour est une voiture fantastique – CFO
• Nous y avons tellement ajouté de valeur, avec des baux à 299 $/mois
• George de Cannacord Genuity s'interroge sur le calendrier de lancement de FSD dans d'autres zones géographiques comme la Chine
• Elon - il y a un tas de marchés où nous ne vendons pas de voitures là où nous devrions les vendre
• L'autonomie basée sur les réseaux neuronaux de bout en bout fonctionne plutôt bien sur presque tous les marchés
• Nous prévoyons de lancer un système FSD supervisé dans les endroits où nous pouvons obtenir l'approbation réglementaire
• Cela inclut la Chine
• Suivi des livraisons du 1er trimestre et des contraintes d'approvisionnement
• Confiant dans la croissance des unités en 2024 ?
• Beaucoup de choses différentes se sont produites au premier trimestre - CFO
• Macro, attaques d'usine, montée en puissance du cybertruck, etc.
• Point d’orgue de toutes ces activités dans une période contrainte
• nous pensons que le deuxième trimestre sera bien meilleur
• C'était juste une chose après l'autre au premier trimestre
• Situation logistique complexe
• Nous avons trop compliqué le processus de vente, que nous avons grandement simplifié ces dernières semaines.
• Vous pouvez désormais acheter une Tesla en moins d’une minute
• Colin Rush d'Oppenheimer demande ce qui pourrait débloquer l'inférence distribuée ?
• Le CFO dit que la voiture sera davantage utilisée
• Il pourrait être judicieux d'utiliser le calcul dans les voitures pour aider avec d'autres services d'IA
• Elon dit que c'est analogue à AWS chez Amazon
• Il semble évident d’utiliser les ordinateurs de voiture pour faire quelque chose d’utile.
• Si nous atteignons le niveau des 100 millions de véhicules, vous aurez alors six ou sept matériels.
• Vous pourriez disposer de plus de 100 gigawatts de calcul utilisable
• (Tout cela vient juste du dos de l'enveloppe, des commentaires improvisés d'Elon)
• Question de suivi sur les rendements des cibles cellulaires 4680
• Elon déclare : "Nous faisons de bons progrès dans ce sens, mais je ne pense pas que ce soit très important à court terme"
• La rampe est pertinente à la rampe Cybertruck
• Pendant un certain temps, c'était difficile car tous les constructeurs automobiles passaient des commandes de batteries.
• 4680 était une protection contre l'augmentation du coût/kilowattheure des cellules
• Nous avons mis en place le programme cellulaire afin de faire face à l'augmentation folle des coûts de nos fournisseurs en raison des commandes géantes passées par tous les constructeurs automobiles de la planète.
• Ben de Baird ne demande rien parce qu'il ne pouvait pas réactiver le son
• Il est fortement recommandé à toute personne intéressée par les actions Tesla de conduire FSD 12.3 - Elon
• Wolf Research s'interroge sur le COGS pour les futurs produits
• Toutes les innovations de fabrication existantes chez Tesla sont transférables aux futurs produits et gammes
• Suivi des cellules 4680, y a-t-il une opportunité de vendre ces cellules à d'autres constructeurs automobiles ?
• Les commandes de batteries d’autres constructeurs automobiles ont considérablement diminué
• Des prix des cellules considérablement plus compétitifs qu’il y a un an ou deux
• 4680 nous a aidé à comprendre les problématiques en amont de nos fournisseurs
• S'insérer dans la supply chain en amont pour réduire les coûts
• Elon dit que cela va augmenter et diminuer avec le temps
• Il va y avoir un boom et un effondrement dans la production de pâte à frire
• Un peu comme la DRAM ou quelque chose comme ça
• Ce qui est vrai aujourd’hui ne le sera plus demain
• La loi sur la réduction de l'inflation (IRA) complique la structure d'incitation à la production de batteries
• Demande plus forte pour les cellules produites aux États-Unis
• Mais combien de temps dure l’IRA ?
• Il y a environ un mois, Martin Viecha a annoncé qu'il quitterait Tesla après sept ans passés aux relations avec les investisseurs.
• Martin remercie Elon et l'équipe
• Elon remercie Martin
• L'appel touche à sa fin miséricordieuse à 18 h 37 HE.
• L'action Tesla se négocie actuellement à 159 $/action, en légère hausse par rapport au début de l'appel.

Cet article est uniquement destiné à des fins éducatives et ne doit pas être considéré comme un conseil en investissement. Veuillez tenir compte de votre propre horizon temporel d’investissement, de votre tolérance au risque et consulter un conseiller financier avant d’agir sur la base de ces informations.

Divulgation complète :

Au moment de la rédaction de cet article, l'actionnaire principal de Shacknews, Asif A. Khan, les membres de sa famille ou sa société Virtue LLC occupaient les positions suivantes :

Longue Tesla via les actions TSLA